چگونه روانشناسی علیه سرمایه گذاران کار می کند
"بگذارید در یک نقطه روشن باشم: من نمی توانم حرکات کوتاه مدت بورس را پیش بینی کنم. من ضعیف ترین ایده در مورد اینکه آیا سهام از این پس یک ماه یا یک سال بالاتر خواهد بود ، ندارم. با این حال ، آنچه احتمالاً این است که بازار بالاتر خواهد بود ، شاید به طور قابل ملاحظه ای ، قبل از آنکه احساسات یا اقتصاد به پایان برسد. بنابراین ، اگر منتظر رابین ها باشید ، بهار تمام می شود. "
وارن بافت در پاییز 2008
این نقل قول از یکی از سرمایه گذاران محترم زمان ما بسیار واضح و سر راست به نظر می رسد ، اما چرا ما خواستار تقریباً غیرقابل مقاومت برای انجام مخالفان با سبد خودمان هستیم؟پاسخ یک کلمه روانشناسی یا دقیق تر نوروفیزیک است. این خبرنامه سعی خواهد کرد که پاسخ کامل تر و داده ای را در نیش های قابل هضم ارائه دهد. با این حال ، من فقط چند کلمه دیگر از آقای فصیح آقای بافت وام می گیرم."وقتی دیگران می ترسند ، دیگران حریص و حریص باشند."در زیر یک تصویر کامل از آنچه او به آن اشاره می کند و نمایشی شگفت انگیز از چگونگی خیانت احساسات ما به عنوان سرمایه گذار آورده شده است.
چرخه احساسات بازار
چرخه بازار دارای 4 مرحله است: انبساط (حرکت به سمت بالا) ، اوج (بالا) ، انقباض (حرکت به پایین) و فرورفتگی (پایین).
این چرخه تا زمانی که بازارهای سرمایه گذاری عمومی وجود داشته باشد ، تکرار شده است. ما در حال حاضر در حال انقباض هستیم و تمام احساسات دردناکی را که به وجود می آورد تجربه می کنیم. من با آقای بافت موافقم که هیچ کس نمی تواند امروز از پایین بازار تماس بگیرد. شاید هفته گذشته بود ، اما ما نمی دانیم تا خیلی دیرتر با بهره گیری از این امر.
اکنون که می دانیم در این نمودار کجا هستیم ، بگذارید یک چیز دیگر را تعریف کنیم. می توانیم بگوییم که زمان "وقتی دیگران حریص هستند" به بخش خوش بینی ، هیجان ، هیجان و سرخوشی این تصویر اشاره می کند و "وقتی دیگران می ترسند" با ناامیدی ، وحشت ، کاپیتولاسیون و ناامیدی همراه است. بخشی از چرخه بازار که به ما رضایت بخش ترین و قدرتمندترین احساسات مثبت را در اختیار ما قرار می دهد ، در نقطه ای از بزرگترین خطر قرار می گیرد!این باعث می شود که ما به خطر بیشتری بپردازیم ، با قیمت بالایی بخریم و معتقدند که چرخه بازار این زمان مانند همیشه قبل از آن اتفاق نمی افتد. و همه آن احساسات وحشتناک ، وحشتناک ، خوب و خوب ، در زمانی که بازار بیشترین فرصت را برای ارائه دارد ، به وجود می آیند. با این حال ، احساسات ما را به سمت شکارچی سوق می دهد و از جدول ریسک می کنیم ، با هر قیمت (پایین) می فروشیم و معتقدند که چرخه بازار این زمان مانند همیشه قبل از آن اتفاق نمی افتد. سرمایه گذاران می خواهند کم و فروش بالایی بخرند ، اما احساسات می توانند به نتیجه مخالف منجر شوند.
من ادعا نمی کنم بالاتر از این انگیزه باشم. تعداد بسیار کمی از انسانها هستند و به این دلیل است که فیزیولوژی ما این اتفاق را می کند. شما احمقانه یا احمقانه نیستید که این احساس را داشته باشید ، کاملاً طبیعی هستید. متوقف کردن واکنش ترس در یک انقباض بازار تقریباً به احتمال زیاد سرکوب پاسخ فلینچ در ترس از پرش در یک فیلم ترسناک است. با این حال ، فقط به این دلیل که ما یک پاسخ غیر ارادی داریم به این معنی نیست که ما اجازه می دهیم که این واکنش ما را به پاهای خود و تمام راه خروج از تئاتر وادار کنیم. درک پاسخ می تواند به ما در مدیریت مسیر آگاهانه عمل خود در پی پاسخ عاطفی غیر ارادی کمک کند. بنابراین ، بیایید این پاسخ های عاطفی را بررسی کنیم و تلاش کنیم تا آنها را تسلط دهیم.
دو مغز؟
در اینجا من برخی از اطلاعات را از کتاب پول و مغز شما توسط جیسون زویگ وام می گیرم. موضوع فنی است ، اما من سعی خواهم کرد که آن را تا حد امکان ساده نگه دارم. مغز شما به شما کمک می کند تا از چند طریق در جهان حرکت کنید. یکی از طریق پاسخ های سریع و بازتابنده است که نیازی به فکر آگاهانه ندارد ، مانند اینکه دست خود را از اجاق گاز داغ دور کنید. مورد دیگر از طریق پاسخ های آهسته و بازتابی مانند حل یک مشکل ریاضی است. سریع!کدام خط طولانی تر است؟
شما "می دانید" آنها به همان طول هستند ، اما بخشی از ذهن شما وجود داشت که می خواست بلافاصله پاسخ دهد "البته یک نفر برتر". این نبرد بین مغز بازتابنده سریع شما و مغز منعکس کننده کندتر شما است. آیا تا به حال فقط به چشم یک مار دست و پنجه نرم کرده اید تا نگاهی دقیق تر بیندازید و متوجه شوید که این یک چوب بی ضرر است؟مغز بازتابنده شما اگر درست بود ، شما را از مار و نیش بالقوه کشنده نجات داد. با این حال ، مغز منعکس کننده کندتر شما سرانجام اوضاع را ارزیابی کرد و به شما اطلاع داد که ادامه راه رفتن بی خطر است. احساس احمقانه برای پریدن از چوب ، اگر به شما کمک کند حتی یک بار از نیش مار جلوگیری کنید ، هزینه کمی برای پرداخت آن است. هر دو در خدمت یک هدف هستند. متأسفانه ، مغز بازتابنده دقیقاً همانطور که به اجاق گاز داغ یا چوب مارپیچ می دهد ، به سناریوهای مالی پاسخ می دهد. متأسفانه ، این یک ابزار بسیار مفید برای تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری استراتژیک نیست و هزینه دادن به انگیزه های بازتابی برای تصمیمات مالی به طور بالقوه بسیار بیشتر از کمی شرم آور است.
قسمت علمی
برخی از خوانندگان ممکن است علم این جذاب را پیدا کنند در حالی که برخی دیگر احساس می کنند چشمانشان از تمرکز خارج می شود. من شرایط علمی را برای کسانی که هوس می کنند ارائه می دهم. اشکالی ندارد که اگر به شما علاقه ای نداشته باشد ، از این قسمت پرش کنید ، اما من شما را تشویق می کنم که با من تحمل کنید.
بنابراین ، چرا دو نوع پردازش؟به عبارت ساده ، قسمت های مختلف مغز ما درگیر هستند. پردازش بازتاب در درجه اول در گانگلیون پایه و سیستم لیمبیک اتفاق می افتد. اینها مناطقی از مغز هستند که محرک حسی را زیر سطح آگاهی آگاهانه پردازش می کنند و "روشن می شوند" وقتی چیزی نیاز به توجه ما مانند خطرات دارد (مار!). این پردازش در کسری از ثانیه اتفاق می افتد و این یک روش فوق العاده کارآمد برای مقابله با بیشتر محرک هایی است که روزانه با آنها بمباران می کنیم. پردازش بازتاب در درجه اول در قشر جلوی مغز اتفاق می افتد و به تلاش و انرژی زیادی نیاز دارد. مغز ما حدود 2 ٪ از وزن بدن ما را تشکیل می دهد اما از حدود 20 ٪ از کالری ما استفاده می کند. به همین دلیل ، ما به طور مؤثر از مغز بازتابی خود برای بیشتر پردازش داده ها در طول یک روز معین استفاده می کنیم.
عصبی شیمیایی در مغز ما نیز نقش دارد. دوپامین یک انتقال دهنده عصبی اصلی در مغز ما است. این یکی از مراکز پاداش ما است. خوردن یک مخروط بستنی پر چرب ، پشت سر هم دوپامین را آزاد می کند تا به ما پاداش دهد و ما را به دنبال کالری نگه دارد. جالب اینجاست که وقتی نتیجه مورد انتظار مانند بازده سرمایه گذاری را مطابق با انتظارات بدست می آوریم ، هیچ ضربه خاصی از دوپامین نمی گیریم. این به طور معمول تجارت است. عدم دریافت نتیجه مورد انتظار ، دوپامین را خاموش می کند و این احساس بسیار خوبی را به ما نمی دهد. حتی بیش از یک فقدان ساده دوپامین احساس خوب ، ضررهای سرمایه گذاری مرکز ترس مغز را آتش می زند.
وقتی اتفاق ترسناکی رخ می دهد (مار !؟) آمیگدال ما روشن می شود و در مغز بازتابی "کاری انجام دهید!"این مفید است زیرا توجه ما را به تهدیدهای احتمالی در محیط ما جلب می کند. این پاسخ ترس هنوز هنگام پردازش خطرات پیچیده تر مانند ضررهای مالی وجود دارد. مشکل سرمایه گذاران این است که این پاسخ ترس به طور معمول در نقطه ای از چرخه بازار قرار می گیرد که باعث می شود سرمایه گذاران کم فروش کنند (پس از ضررهای قابل توجهی که قبلاً رخ داده است). هنگامی که یک سرمایه گذار فروخته شد ، این ترس باعث ایجاد تأثیر بر مغز می شود. هنگامی که خود را روی اجاق گاز داغ سوزانده اید ، فراموش نمی کنید که اجاق گاز می تواند شما را بسوزاند. از نظر مالی ، این بدان معنی است که سرمایه گذاران که فروش می کنند تمایل به سرمایه گذاری مجدد ندارند و بنابراین بهبودی را از دست نمی دهند. سرانجام ، هر کس دیگری هیجان ، هیجان و سرخوشی را تجربه می کند و سرمایه گذار تمایلی تسلیم می شود ، در حداکثر خطر بسیار زیاد خریداری می کند و دوباره سوزانده می شود. مغز بازتابنده می خواهد کم بفروشد و زیاد بخرد. به طور خلاصه ، این یک سرمایه گذار ضعیف است.
قسمت مالی
نمودار زیر هزینه خارج از بازار را حتی در تعداد معدودی از بهترین روزهای بازده نشان می دهد. این باید آشنا به نظر برسد زیرا سارا در خبرنامه هفته گذشته به همان نمودار اشاره کرد. من دوباره به آن اشاره می کنم و چند نمودار اضافی را برای نشان دادن برخی از نکاتی که او بیان کرده است نشان خواهم داد. برای بازگشت به اظهارات وارن بافت "اگر منتظر رابین ها باشید ، بهار تمام می شود" ، این نکته است. برخی از بهترین روزها اندکی پس از بدترین اتفاق می افتد. حتی وقتی بازار ناخوشایند به نظر می رسد ، مؤثرترین استراتژی برای یک سرمایه گذار بلند مدت این است که در بازار بماند و از بهترین روزها هنگام آمدن استفاده کند. این احتمال وجود دارد که قبل از اینکه کسی بداند اتفاق می افتد اتفاق بیفتد. هنگامی که آنها آمدند و رفتند ، این یک فرصت از دست رفته است.
عملکرد سالانه سرمایه گذاری 10،000 دلاری بین ژانویه 2002 و ژانویه 2022 ($)
من این را با نگاهی به رکود اقتصادی گذشته پایان خواهم داد تا نمونه ای از دنیای واقعی را نشان دهم. نمودار زیر عملکرد شاخص کل بازده S&P 500 و رکود اقتصادی (سایه D به رنگ خاکستری) را نشان می دهد که در طول بحران مالی جهانی رخ داده است. این نمودار از 9 اکتبر 2007 آغاز می شود ، که تمام وقت 2،447. 03 بود. این شاخص سپس در 9 مارس 2009 به بازار خرس خود رسید و در طی 5 ماه 55. 25 ٪ سقوط کرد. توجه داشته باشید که بازار قبل از شروع رکود به طور رسمی شروع به سقوط کرد و بهبودی قبل از پایان رکود اقتصادی آغاز شد. بهبودی همچنین قبل از پایان رکود اقتصادی در سال 2020 آغاز شد. نمودار در تاریخ 2 آوریل 2012 در سطح جدید 2،449. 08 به پایان می رسد. سپس این شاخص دوباره سقوط کرد و تا پایان سال 2012 یک امتیاز جدید دیگر را رقم زد و این الگوی بارها و بارها در طولانی ترین اجرای گاو نر در تاریخ بورس ایالات متحده تکرار شد.
یک تعصب شناختی به نام "لنگر انداختن" وجود دارد که در آن به طور ناخودآگاه در یک نقطه داده خاص گیر می کنیم و از آن "نقطه لنگر" برای تفسیر سایر داده ها استفاده می کنیم. غالباً در رکود بازار که لنگر اوج قبلی است. با این حال ، اگر آن نقطه مرجع را به چند نکته دیگر تغییر دهیم ، این داده ها متفاوت به نظر می رسد.
رکورد تنظیم Bull Run تقریباً دقیقاً 11 سال پس از کمترین سال 2009 در 12 مارس 2020 ، هنگامی که شاخص S&P 500 TR به طور رسمی وارد بازار خرس جدید شد ، شکسته شد. حتی در آن زمان این ارزش از اوج 9 اکتبر 2007 106. 5 ٪ افزایش یافته است. این ارزش با وجود ضررهای اخیر دو برابر شده است. توجه در نمودار زیر چند کاهش قابل توجه بازار در این دوره رخ داده است.
با نزدیک شدن به بازار در تاریخ 10/20/2022 ، این شاخص با وجود کاهش اخیر ، رکود اقتصادی 2020 و بحران مالی جهانی که در دوره مداخله رخ داده است ، هنوز هم نسبت به سال 2007 نسبت به سال 2007 افزایش یافته است.
