مزایا و خطرات استفاده از حاشیه در حساب کارگزاری چیست؟

از ماه مه سال 2018 ، سازمان تنظیم مقررات صنعت مالی (FINRA) گزارش داد که مانده کل حاشیه (یعنی تعادل بدهی) حساب های مشتریان در شرکت های کارگزاری عضو FINRA بیش از 665 میلیارد دلار است. مانده های حاشیه ای از بحران مالی 2008-2009 به طور پیوسته در حال افزایش است و این کار را به طور همزمان با بازار سهام افزایش یافته است. S&P 500 و قرار گرفتن در معرض حاشیه کل در حساب های مشتریان از سال 2010 تقریباً سه برابر شده اند.

حاشیه یکی از قدرتمندترین ابزاری است که یک سرمایه گذار می تواند برای به حداکثر رساندن سود از آن استفاده کند. با این حال ، اگر به درستی مدیریت نشود ، می تواند تأثیر مخربی داشته باشد. در این مقاله ، مزایا و خطرات استفاده از حاشیه بررسی خواهد شد.

حاشیه چیست؟

حاشیه اعتباری است که مشتریان یک کارگزاری تسهیلات می توانند در برابر ارزش سبد سرمایه گذاری خود به وام دسترسی پیدا کنند. به عنوان مثال ، اگر مشتری دارای یک حساب کاربری به ارزش 100000 دلار باشد ، شرکت کارگزاری به آنها اجازه می دهد تا برای خرید اوراق بهادار و یا در برخی موارد ، بودجه اضافی را در حاشیه وام بگیرند یا در برخی موارد بودجه را برای استفاده شخصی برداشت کنند. در ازای استفاده از این وجوه وام گرفته شده ، شرکت کارگزاری هر ماه نرخ بهره را پرداخت می کند. بسته به اندازه حساب و مبلغ وام گرفته شده ، شرکت کارگزاری اختیار دارد که نرخ بهره کمتری را شارژ کند.

چقدر می توانم در حاشیه وام بگیرم؟

هر شرکت کارگزاری آنچه را "الزام نگهداری خانه" نامیده می شود ، یک فرمول ریاضی است که برای تعیین میزان پولی که یک سرمایه گذار می تواند بر اساس ارزش دارایی های وثیقه ای که سرمایه گذار در حساب دارد ، وام می گیرد ، استفاده می کند. اگر ارزش دارایی های وثیقه زیر الزام نگهداری باشد ، یک تماس حاشیه ای صادر می شود.

در محاسبه نیاز تعمیر و نگهداری ، شرکت کارگزاری ارزش "انتشار" را به سرمایه گذاری های خاص بر اساس عوامل مختلف از جمله نقدینگی و نوسانات اختصاص می دهد. اوراق بهادار خزانه داری ، که عموماً ایمن ترین وثیقه محسوب می شوند ، بالاترین نسخه را دارند. از طرف دیگر ، سهام ، که مشمول نوسانات هستند ، دارای انتشار قابل توجهی پایین تر هستند. این بدان معناست که سرمایه گذاران می توانند در هنگام وثیقه اوراق بهادار خزانه داری که در صورت وثیقه سهام می توانستند وام بیشتری را در حاشیه وام بگیرند.

البته ، محاسبه نیاز نگهداری و انتشار به کلاسهای خاص اوراق بهادار با اختیار کامل شرکت کارگزاری است. یک شرکت کارگزاری می تواند در هر روز معین تصمیم بگیرد که دیگر به مشتریان اجازه نمی دهد در برابر ارزش برخی از اوراق بهادار وام بگیرند. در این مثال ، مشتری یا برای کاهش یا از بین بردن تعادل حاشیه یا فروش اوراق بهادار (به طور بالقوه ضرر) باید دارایی های اضافی را واریز کند تا کاهش یا از بین بردن تعادل حاشیه باشد.

مزایای حاشیه چیست؟

مزیت اصلی استفاده از حاشیه این است که مشتری پتانسیل افزایش بازده سرمایه گذاری و خرید اوراق بهاداری را دارد که ممکن است در غیر این صورت قادر به خرید آن نبوده باشند. در بازار سهام در حال افزایش، سرمایه گذاران می توانند از استفاده از مارجین سود زیادی ببرند. به عنوان مثال، مشتری A 100000 دلار به حساب خود واریز می کند و سبدی از سهام را خریداری می کند. مشتری B 100000 دلار را در حساب خود واریز می کند، 50000 دلار اضافی را با مارجین وام می گیرد و همان سبد سهام را خریداری می کند. اگر پرتفوی سهام در سال اول 10 درصد افزایش یابد، مشتری A سال را با ارزش حساب 110000 دلار به پایان می‌رساند در حالی که مشتری B سال را با 115000 دلار و سود حاشیه کمتری به پایان می‌رساند. اگر همان سهام نیز سود سهام پرداخت کنند، بازده بیشتر افزایش می یابد.

اگر مشتری A و مشتری B اوراق قرضه شهرداری (به جای سهام) را به عنوان وثیقه نگه دارند، ممکن است بتوانند 80000 دلار اضافی در برابر ارزش اولیه 100000 دلار پرتفوی اوراق مشارکت شهرداری خود وام بگیرند. همانطور که در بالا ذکر شد، اکثر شرکت های کارگزاری آزادسازی بیشتری را در برابر اوراق بهادار با نوسان کمتر مانند اوراق قرضه شهرداری ارائه می دهند. اگر وجوه قرض گرفته شده برای خرید بیشتر اوراق قرضه شهرداری استفاده شود، سرمایه‌گذاران میزان درآمدی را که دریافت می‌کنند افزایش می‌دهند و در برخی موارد می‌توانند با سرمایه‌گذاری‌های با درآمد ثابت، بازدهی را منعکس کنند. استقراض در برابر پرتفوی اوراق قرضه در صنعت به عنوان "تجارت حمل و نقل" شناخته می شود و در محیطی با نرخ بهره پایین می تواند راهی موثر (اما پرخطرتر) برای ایجاد سطوح بالای درآمد باشد.

خطرات مارجین چیست؟

در قدردانی از بازارها، سرمایه گذاران حاشیه سود را دوست دارند زیرا بازده سرمایه گذاری بالاتری را تجربه می کنند. با این حال، در یک بازار کاهش ارزش، استفاده نامناسب از مارجین می‌تواند بر سرمایه‌گذار تأثیر منفی بگذارد. در شرایطی که ارزش اوراق بهادار وثیقه سرمایه گذاران کمتر از مقدار مورد نیاز نگهداری شود، شرکت کارگزاری مارجین فراخوانی صادر می کند که باید در تاریخ و ساعت تعیین شده توسط شرکت کارگزاری که معمولاً سه روز است، حل شود. اگر سرمایه‌گذاران مارجین فراخوان را برآورده نکنند، شرکت کارگزاری اوراق بهادار وثیقه (احتمالاً با زیان) را نقد می‌کند و مانده مارجین را کاهش می‌دهد یا حذف می‌کند.

علاوه بر این، شرکت های کارگزاری ملزم نیستند قبل از صدور مارجین فراخوان به سرمایه گذاران اطلاعی بدهند. به عنوان مثال، اگر در 15 ژانویه، شرکت کارگزاری تصمیم بگیرد که دیگر نمی‌خواهد سهام را به عنوان وثیقه مارجین معتبر شناسایی کند، به تشخیص خود این توانایی را دارد که این کار را انجام دهد. به طور مشابه، اگر شرکت کارگزاری تصمیم بگیرد که دیگر نمی‌خواهد به هیچ وجه اجازه استفاده از مارجین را بدهد، می‌تواند به طور کامل وام مارجین شما را فراخوانی کند.

چندین خطر دیگر مرتبط با مارجین وجود دارد:

• اگر ارزش وثیقه مارجین کاهش یابد، یک تماس مارجین دریافت خواهید کرد و ممکن است در ناخوشایندترین زمان رخ دهد.
• اگر با مارجین فراخوانی مواجه نشوید، شرکت کارگزاری اوراق بهادار شما را نقد می‌کند و احتمالاً متوجه از دست دادن سرمایه خواهید شد.
• اگر نرخ بهره افزایش یابد، هزینه استقراض ممکن است از بازده سرمایه گذاری بیشتر شود. بنابراین منفعت استفاده از حاشیه را از بین می برد
• شما در اختیار شرکت کارگزاری هستید. آنها میزان وام گرفتن، شرایط وام گرفتن و زمان سررسید پول را کنترل می کنند. قبل از اینکه آنها با وام شما تماس بگیرند، هیچ اطلاعیه ای لازم نیست.

با تعادل حاشیه ای در شرکت های کارگزاری عضو FINRA که به نزدیک به 700 میلیارد دلار می رسند ، خطر فعلی در بازار بسیار زیاد است. اگر تصحیح قابل توجهی وجود داشته باشد و تماس های حاشیه ای صادر شود ، باعث فشار گسترده فروش در بازار خواهد شد که این امر بر ارزش همه اوراق بهادار تأثیر منفی خواهد گذاشت.

بهترین روش ها هنگام استفاده از حاشیه چیست؟

حاشیه فقط برای مشتریانی که تحمل ریسک تهاجمی دارند مناسب است و مایل به پذیرش نوسانات قابل توجهی در ارزش حساب خود هستند. حتی اگر شما یک سرمایه گذار تهاجمی باشید ، استفاده از حاشیه باید در اعتدال انجام شود. استفاده بیش از حد از حاشیه می تواند به سرعت یک حساب سودآور را به یک حساب خطرناک بی ثبات و خطرناک تبدیل کند.

موسسه حقوقی Wolper یک شرکت حقوقی دادرسی و داوری اوراق بهادار در سراسر کشور است که به بازیابی ضررهای سرمایه گذاری به نمایندگی از سرمایه گذاران متجاوز اختصاص داده شده است. مت ولپر ، مدیر عامل شرکت حقوقی Wolper ، یک وکیل دادرسی است که پرونده های بی شماری را در مورد استفاده نامناسب از حاشیه امتحان کرده است. اگر به دلیل استفاده نامناسب از حاشیه ، پول خود را از دست داده اید ، ممکن است حق داشته باشید که از کارگزاری خود شکایت کنید و ضررهای سرمایه گذاری خود را بازیابی کنید. موسسه حقوقی Wolper مشاوره های رایگان ارائه می دهد و به صورت احتمالی کار می کند ، به این معنی که ما فقط در صورت بازپرداخت پول حقوق می گیریم.

برای مشاوره رایگان و ارزیابی پرونده ، با شرکت حقوقی Wolper با شماره 800. 931. 8452 تماس بگیرید.

وکیل متیو ولپر

مت وولپر یک وکیل دادگستری است که منحصراً بر دادخواست اوراق بهادار و داوری تمرکز دارد. آقای وولپر صدها امور اوراق بهادار را در سراسر کشور پیش از سازمان تنظیم مقررات صنعت مالی (FINRA) ، انجمن داوری آمریکا ("AAA") ، جام جم ها و دادگاه های ایالتی و فدرال انجام داده است. آقای ولپر مواردی را شامل می شود که شامل محصولات و استراتژی های پیچیده مالی از سهام و اوراق قرضه سنتی گرفته تا گزینه ها ، حاشیه ها و سایر محصولات وام مبتنی بر اوراق بهادار ، صندوق های متقابل بسته/باز ، محصولات ساختاری ، صندوق های پرچین و سهام پنی است.[وکیل بیوگرافی]